全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，電子工業(yè)市場(chǎng)回暖，汽車電子等產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)和新應(yīng)用場(chǎng)景的不斷涌現(xiàn)使PCB需求大振。受益于此，生益科技、諾德股份、超華科技等PCB產(chǎn)業(yè)鏈上市公司2021年業(yè)績(jī)紛紛報(bào)喜。有分析指出，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，PCB板塊需求旺盛，展望2022年，行業(yè)將保持增勢(shì)。
上游盈利倍增
據(jù)深南電路2021年報(bào)引用的Prismark數(shù)據(jù)顯示，從中長(zhǎng)期看，產(chǎn)業(yè)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2021~2026年全球PCB產(chǎn)值預(yù)計(jì)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4.8%。中國(guó)大陸地區(qū)在2021年基數(shù)較高的情況下，復(fù)合增長(zhǎng)率仍將達(dá)到4.6%，增長(zhǎng)保持穩(wěn)健。
PCB產(chǎn)業(yè)鏈上游的上市公司去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。各家年報(bào)顯示，上游覆銅板供應(yīng)商生益科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.30億元，同比增68.38%；銅箔供應(yīng)商諾德股份、嘉元科技分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.04億元、5.50億元，分別同比增7409.93%、195.02%；超華科技凈利潤(rùn)預(yù)增1.18億元~1.30億元，同比增449.63%~505.53%。
銅箔產(chǎn)品由于市場(chǎng)供應(yīng)緊俏，加工費(fèi)亦有所上漲。據(jù)了解，不少公司銅箔產(chǎn)品定價(jià)模式是“銅價(jià)+加工費(fèi)”，加工費(fèi)或銅價(jià)上漲都將導(dǎo)致銅箔產(chǎn)品相應(yīng)增加收入，進(jìn)而提高產(chǎn)品整體盈利水平。諾德股份內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，加工費(fèi)上漲是公司銅箔產(chǎn)品盈利的主要因素，原材料的上漲可以部分傳導(dǎo)至下游客戶，而且我們也做了套期保值。
年報(bào)顯示，深南電路2021年?duì)I收139.43億元，同比增20.19%；凈利潤(rùn)14.80億元，同比增3.53%，小幅微增。以企業(yè)通訊市場(chǎng)板和汽車板為核心業(yè)務(wù)的滬電股份2021年?duì)I收74.19億元，同比下滑0.55%；凈利潤(rùn)10.64億元，同比下滑20.80%。
對(duì)業(yè)績(jī)出現(xiàn)變動(dòng)，深南電路和滬電股份兩家公司都在年報(bào)中表示，疫情對(duì)供給側(cè)影響仍然存在，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈循環(huán)不暢，原材料價(jià)格大幅度上漲及芯片供應(yīng)緊張，對(duì)企業(yè)形成一定成本壓力。滬電股份同時(shí)指出，疊加人民幣升值、5G建設(shè)放緩、PCB市場(chǎng)需求波動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，公司整體經(jīng)營(yíng)面臨多重壓力和挑戰(zhàn)。
仍存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
面對(duì)行業(yè)內(nèi)的缺“芯”問(wèn)題，前述業(yè)內(nèi)人士表示，從生產(chǎn)端來(lái)看，芯片生產(chǎn)企業(yè)新產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能開(kāi)始逐步釋放。從應(yīng)用端來(lái)看，國(guó)外疫情較為嚴(yán)重的國(guó)家存在開(kāi)工不足的現(xiàn)象，對(duì)芯片的用量會(huì)減少，可能有一部分會(huì)流入國(guó)內(nèi)。缺芯問(wèn)題未解決，企業(yè)再推新產(chǎn)品也會(huì)在設(shè)計(jì)上想辦法縮小芯片用量來(lái)緩解。
“汽車電動(dòng)化、智能化是趨勢(shì)，ADAS(智能駕駛輔助系統(tǒng))配置越來(lái)越多，包括一些智能化輔助跟車駕駛防偏移、防側(cè)滑等，驅(qū)動(dòng)PCB用量較快增長(zhǎng)。還有新能源汽車的三電系統(tǒng)(電池、電機(jī)和電控)也需要PCB進(jìn)行管控，跟普通油車相比，它的PCB用量可能會(huì)有一倍的增長(zhǎng)。”上述人士向財(cái)聯(lián)社記者表示。
另外，“東數(shù)西算”背景下，AI、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、8K“超高清”視頻、5G行業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域?qū)λ懔Α?shù)據(jù)交互需求的提升以及相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，驅(qū)動(dòng)服務(wù)器、交換機(jī)等網(wǎng)路設(shè)備擴(kuò)容升級(jí)，對(duì)PCB行業(yè)(尤其高頻高速PCB產(chǎn)品)而言，將催生更大想象空間。（摘編自財(cái)聯(lián)社）
